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企业应积极主动管理汇率波动风险

原标题:企业应积极主动管理汇率波动风险

新年第一周,企业境内人民币汇率冲高,应积6.5比1的极主??±±?ó?????ú关口应声而破。人民币进一步升值,动管动风一方面是理汇率波因为没有出现重大实质性利空,另一方面,企业去年下半年以来,应积支持人民币走强的极主战疫效果好、经济复苏快、动管动风??±±?ó?????ú中外利差大、理汇率波美元指数弱等多重利好继续共振,企业人民币看涨情绪高涨。应积

实际上,极主影响汇率升贬值因素同时存在且此消彼长。动管动风自2017年人民币汇率止跌企稳后,理汇率波最近三年人民币汇率基本都是“开门红”,但年内均出现反复,汇率双向波动趋势已经形成。

近年来,境内外汇市场参与者渐趋成熟和理性。对于汇率波动的适应性逐步增强,“升值时买外汇的多、卖外汇的少,贬值时卖外汇的多、买外汇的少”——汇率杠杆调节作用基本正常发挥。同时,企业还积极使用收外汇、付外汇的手段,自然对冲汇率风险。

美中不足的是,企业主动管理汇率风险的意识和能力较弱,对汇率敞口基本处于放任不管的状态。去年前11个月,银行对客户交易中衍生品交易占比略高于20%,远低于国际平均占比约2/3的水平。

跨境贸易用本币计价结算也是对抗汇率风险的利器,这方面还有较大的提升空间。去年前11个月,进出口贸易中以人民币计价结算的占比约15%,但仍低于2015年占比26%的峰值。近日,有关部门围绕支持稳外贸稳外资,进一步优化跨境人民币政策,推动更高水平的贸易投资人民币结算便利化。企业应该在提高出口产品竞争力的基础上,进一步用好上述政策。

此外,境内企业跨境外币收付中,美元集中度高达近90%,这也是一大痛点。去年人民币对美元升值6%以上,与同期美元指数跌幅大体相当。如果企业出口用构成美元指数的六大非美货币计价结算,或者通过银行换掉外汇头寸的话,有一半的概率可以降低汇兑损失,还有一半的概率甚至有汇兑收益。可见,外币结算币种多元化也应该是企业应对人民币汇率波动风险的工具。

去年底中央经济工作会议明确指出,疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,我国经济恢复基础尚不牢固,世界经济复苏不稳定不平衡,疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。会议强调,要增强忧患意识,坚定必胜信心,推动经济持续恢复和高质量发展。要办好自己的事,坚持底线思维,提高风险预见预判能力,严密防范各种风险挑战。

居安思危、未雨绸缪,这是保持人民币汇率基本稳定的信心与底气。国内企业应该立足主业,树立风险中性意识,建立财务纪律,积极控制好货币错配和汇率敞口风险。(□管涛)

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