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锌:进口量增加,弥补现货供应缺口

卓创资讯分析师盖晴雯

  【导语】近期海关总署公布了7月份的锌进现货进出口数据,从数据中可以看出锌及锌精矿方面进口量波动较大,口量一定程度上弥补了现货收紧的增加跳出三界之外缺口,具体表现如何?

  7月份锌市场进口窗口打开,弥补从原料端锌精矿到电解锌,缺口进口量均出现了不同程度的锌进现货增加,尤其是口量电解锌进口环比增幅明显,且维持月度进口量的增加较高水平。而7月份开始,弥补由于需求端进入季节性消费淡季,缺口跳出三界之外冶炼厂多集中检修,锌进现货另外,口量北方地区天气影响,增加部分地区物流运输受阻,弥补导致现货市场供应收紧,缺口而进口窗口的打开,使得部分进口货源流入,一定程度上弥补了现货供应的缺口。

  沪伦比值上涨,进口增加

  根据海关总署最新数据显示,7月份,电解锌进口量为76.80千吨,环比增加69.42%,同比增加3774.19%,进口均价为2546.53美元/吨。根据下图,7月份进口量增量明显,不仅达到了目前年内的最高点,更达到了2019年5月以来的高点。

  7月份进口量增加的原因,一方面在于沪伦比值的上行,进口利润乐观,进口表现好转;另一方面,国内冶炼厂集中检修,产出减少,北方部分地区运输不畅,现货供应逐步收紧,下游刚需韧性仍在,进口货源的替代性增强。具体分析见下文。

  沪伦比值上行,国内产出下滑

  根据卓创资讯测算沪伦比值走势情况来看,7月份,沪伦比值基本维持在8-9之间震荡运行,截至目前,处于年内较高水平。沪伦比值上行,使得进口利润扩大,国内部分下游对于国产电解锌的需求可替代性强,因此进口货源一定程度上能够弥补国产货源的缺口。

  除了沪伦比值的上行,国内冶炼厂集中检修也导致了锌产出的下滑,国产电解锌供应收紧后,升水则得到上行动力,而下游企业刚需的韧性仍在,因此多选择价格更有优势,短期供应更多的进口电解锌货源,给到市场一定的进口动力。

  进口利润乐观,后期或维持高位

  后期来看,8月份沪伦比值仍维持高位,较7月份进一步上移,仍然能够给到进口一定动力。且8月份市场缺货明显,上海以及天津市场缺货情况严重,现货市场不断流入进口货源进心交易,来弥补国产供应得缺口。那么后市还需关注需求端的表现,就终端房地产行业来看,前期结束的重要会议中,针对房地产行业提出,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给,积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,这些或都能够刺激房地产市场近一步回暖,房地产新开工面积降幅或有收窄的趋势,因此未来需求或值得期待。对于锌的需求或增加,带动进口好转。

  综上所述,预计未来电解锌进口维持高位运行,8月份进口量或环比增加。

责任编辑:李铁民

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